因欧债危机加剧冲击**市场传统旺季Q3到来半导体需求仍然疲弱

时间：2024-11-15

由于上游元器件、半导体需求仍然疲弱，虽然传统旺季Q3到来，智能终端销售短期或有反弹，但从中长期看，欧债危机加剧冲击**市场，经济的不确定性依然较大，在局势没有明朗之前，仍然维持行业“中性”评级。

今年下半年电子行业仍然不会有整体性的机会，但是随着Q3智能终端一系列新品发布，LED产业政策的逐步明朗，我们看好**薄便携式智能终端产业链、LED产业链相关公司。重点关注公司为：威创股份、三安光电、兴森科技、锦富新材和超声电子。

　核心数据：智能手机高增长，芯片、投资、器件均全面下滑。SIA4~6月**半导体实现销售为244亿元，环比同比数据分别为-0.11%、-2.02%。

　　半导体

2012年市场市场的成长状况普遍保守。IHSiSuppli预计市场衰退0.1%;继英特尔和台积电之后，三星电子也宣布投资ASML股权发展下世代EUV显影设备;Q3旺季落空，DRAM和NANDFlash价格一路下行，存储器厂纷纷减产自救，东芝减产约30%，三星和海力士各减产近10%;终端：苹果、三星、亚马逊、诺基亚9月新品密集发布，持续引爆智能终端市场热度。CanalysResearch较新发布报告称Q2中国本土智能手机品牌的总出货量为2560万部，同比增长率高达518%;Digitimes认为WP终端今年出货可达2100万部，年涨幅为107.8%;PC、NB、Ultrabook等数据平平，后市看淡。

　　显示/LED

　　显示器面板市场需求不如预期。**大尺寸面板7月出货量月减0.5%。背光LED价格继续下行，Q37030和3528芯片价格将下滑5%-6%;大陆LED照明补贴重启招标，113家厂商参与，洲明科技、三安光电、国星光电、德豪润达、勤上光电、鸿利光电等****;闽台LED照明市场年增2.7倍，照明市场启动在即。

　　iPhone5和大陆地区供应商

　　iPhone5将于9月12日发布，iPadmini出货时间在9月21日。iPhone5引入的核心新技术及新特点将涉及5个方面，包括4寸Rentina屏、InCell触控技术、液态金属（背板）、高速thuderbolt传输以及元器件微型化。此外，在核心元件处理器、摄像头、电池、显示屏等上仍保持行业良好的高品质。l发布时间预测：我们关注到苹果公司12Q2库存组件预付款与收入比创历史新高。

　　新品销量预测：结合iPhone4/4s销售记录，预计iPhone5前3天销量**900万，9月销量1800万，核心年销售**2亿部;基于“新款销量约为所有旧款销量的总和”，预计生命周期销量将突破3.2亿部。从供应链角度来推算，根据DIGITIMES备货信息，预计12全年iPadmini出货1800万台左右。整体来看，预计12年iPhone出货将达1.7亿部，同比增长85.7%;新品核心年中，iPhone出货将达2.3亿部，同比增长68.7%。12年iPad出货将达6713万台，同比增长65.7%。

　　大陆地区供应厂商排序。结合闽台地区产业链情况，考虑到供货确定性以及苹果对公司收入贡献等多个角度，我们将苹果产业链大陆地区上市公司划分成两大类标的。第一类包括瑞声科技、歌尔声学、安洁科技、德赛电池、环旭电子、锦富新材、大族激光;第二类标的包括长盈精密、水晶光电、立讯精密、共达电声、比亚迪。

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