航空公司盈利下行压力增大

时间：2012-09-18作者：上海飞龙佳和物流有限公司浏览：2234

8月份航油价格再增20%，回归到2011年的高位

一位业妻子士提供给佳合一份二季度国外航空公司的经营数据显示，德国汉莎、法国航空、美国联合航空公司等都悉数亏损。而国外四大航空公司上半年净利润有了分歧程度的下滑。上海至岳阳货运专线 

虽然各大航空公司都通过增发以飞腾资产欠债率，减轻财政累赘，但在油**企布景下，航空公司亏损上行的压力仍有所增加。

各大航空公司功绩均下滑

据上述业内人士泄漏，二季度，德国汉莎航空公司红利收入同比下滑了24%，法国航空净利润亏损12亿欧元，达美航空二季度亏损1.68亿美元，美国联合航空公司本年二季度吃亏同比亏损37%。

日前，国际航协发布了呈文显示，根据对67家航空公司进行的抽样调查，今年*二季度航空公司净利润为9300万美元，同比客岁29.33亿美元的净利润大幅减少28.4亿美元。

其中，参与调查的25家亚太区域航空公司本年*二季度净利润为3.28亿美元，去年同期净利润为11.25亿美元;参与调查的14家欧洲航空公司本年*二季度净利润亏损10.11亿美元，客岁同期净利润则为1.47亿美元。国内航空公司的净利也全线下滑。

綦琦机要佳合，往年以来，航空公司的盈利状况都不是很好，首要是由于举世经济下滑，导致商旅市场疲软，客座率不佳，加之油**企，上半年吃亏情况同比下滑得多。上海至宜昌货运专线 

燃油价格高企氧化利润

占航空公司运营老本40%的航油价格成为侵蚀航空公司劳绩的较主要要素。

据统计，中国国航上半年燃油成本为178.12亿元，同比增12.8%，占总成本45.23%，南边航空燃油成本为185.28亿元，同比增26.6%，占总成本44.87%，西方航空燃油本钱为133.77亿元，同比增9.67%，占总本钱41.31%。

綦琦介绍，假如油价变幻1%，航企的资源将随之变动0.4%，故此，油价的变换对航企的利润影响非常枢纽。

以中国国航为例，上半年油价上升带来的净利润降幅预计在11亿元支配。

尽管燃油附加费有了上调，但据中国国航的一位管理层泄露，上半年，公司的燃油附加费收入增长了20%，相对量增长了14亿元，但同期航油利润却增长了约20亿元，因此燃油附加费的收取其实不克不及*对冲航油价格下落的影响。

中投顾问交通畅业钻研员申正远机要佳合，除燃油价格高企外，汇兑收益的大幅下滑也是造成航企出现亏损的需要因素之一。受上半年人民币对美元贬值影响，中国国航上半年汇兑净遗失为3.41亿元，而旧年同期为汇兑收益14.80亿元。

四航企增发145亿减负

东方航空日前公告称，拟向控股股东东航小我及其全资子公司金戎控股刊行股份募资22.9亿元人民币和16.2亿港元，召募资金全部用于了偿公司的金融放款。截至2012年6月30日，东方航空总欠债为950.67亿元，资产欠债率为80.50%。东方航空显现，此次召募资金按计划出借存款后，以2012年6月30日公司财政数据测算，分隔隔离分散资产负债率将降至78.57%。

本年以来，中国国航、南方航空与海南航空，已经陆续完成或宣布了定增融资计划。中国国航于今年4月26日宣布非公然刊行A股拟募集资金约10.5亿元，南方航空也于6月21日公告称向南航团体非悍然发行A股约募集资金20亿元，而海南航空则在本年8月完成为了非公然发行，募资80亿元。上海至珠海货运专线 募集的资金主要都用于送还银行取款，飞腾欠债水温和财务用度支出。

申正远指出，四大航企前后差距水平定向增发以增补资金，主要为了清偿债权，低沉资产欠债率，美化资本构造。民用航空业是一个高负债、强周期的行业，在市场景气低迷时期，高负债的账目本钱将给航企带来较其较重繁重的加害，航企增发融入资金是应答目前市场近况的一种手段。

三季度赢余或继续上行

值得把稳的是，一方面是受制于海外经济增速开始放缓，油价的高企带来航企净利的下降，另外一方面，航企飞机的引进仍在继续推进。根据东方航空的计划，下半年将净增21架飞机，相等于运力投放增加4%-5%，而中国国航下半年的海内运力投放同比预计更是增长13%，国际航线增长5%-6%。


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