在连续两日上涨之后,9月17日MySpic普钢指数再度走低,即使今日午后唐山钢坯拉涨40元/吨,依然难改钢市弱势局面。主要是国内钢企产量居高不下,终端需求疲弱,上下游企业资金紧张且库存均处于攀升态势,导致钢市供需压力不减,贸易商信心不足,仍以出货为主。
唐山钢坯价格止跌,或因周期性波动
2011年以来,唐山钢坯(Q235)出厂价格呈现震荡下行走势,下跌周期通常在5-6个月,呈现跌多涨少局面。2014年4月中旬开始,唐山钢坯(Q235)出厂价再度进入下跌周期,至今已达5个月,已具备止跌条件。上周末唐山钢坯价格累计上涨70元/吨,略有回调后,今日再度拉涨。
从钢坯盈利情况来看,虽然唐山钢坯已亏损100元/吨,不过仍有边际利润,钢厂减产动力不足,去年较大亏损幅度曾达到410元/吨。
进口矿港口库存及国内矿企库存双升,矿价或弱势难改
从成本方面来看,铁矿石供求矛盾仍然明显,海外矿山发货量居高不下,国内矿山减产力度不强。据监测,9月8日-9月14日澳洲、巴西、印度铁矿石发货总量2008.5,连续三周在2000万吨以上。9月5日统计国内266座矿山企业生产情况,其中81座矿山原矿开采停产,样本矿山日总产量为45.168万吨/天,产能利用率为74.8%,较上一周持平。
同时,进口铁矿石港口库存量及国内70家样本矿山企业铁精粉库存量均持续攀升,矿价仍承受较大压力。考虑到62%澳粉矿价跌至83美元/吨,接近国内矿山70-80美元/吨的成本价,预计短期内矿价维持弱势震荡。截至9月12日,进口矿港口库存量11341万吨,较上周上升72万吨。截至9月5日国内矿山企业铁精粉库存量156.5万吨,较上一次统计上升15.8万吨,创年内新高。
钢价仍有盈利及受制于资金压力,钢企产量居高不下
中钢协较新数据显示,9月上旬全国重点钢企粗钢日均产量179.54万吨,较8月上旬181.99万吨下降1.3%。不过,与8月上旬统计范围对比,9月上旬中钢协少统计了建邦、潍坊、汉中、珠海粤裕丰等四家钢企的钢铁产量。
中钢协数据,7月份上述四家钢企合计粗钢日均产量2.29万吨,8月上旬达到2.32万吨,基本保持在2.3万吨左右。假设这四家钢企产量数据无波动,纳入统计后,9月上旬全国重点钢企粗钢日均产量约在181.8万吨左右,基本与8月上旬持平。
从全国及唐山高炉产能利用率来看,也显示9月份钢铁产量仍然居高不下。据我的钢铁网监测,截至9月12日唐山高炉产能利用率96.7%,持续5周维持在96%以上;全国163家样本钢厂高炉产能利用率94.92%,持续8周维持在94%以上。
据监测,随着钢市持续低迷,进入9月份上海市场三级螺纹钢及4.75mm热卷盈利下滑明显,前者吨钢盈利在100元以下,后者在200元以下。一方面国内钢材价格仍处于盈亏平衡线上,即使跌破成本线,在边际利润尚存的情况下,钢厂无减产动力。另一方面,国内钢厂资产负债率普遍较高,一旦停产减产可能面临银行收紧信贷的风险,导致企业不愿抑制产能释放。
根据中钢协统计,截至2014年6月末全国86家大中型钢铁企业总负债已**过3万亿元,其中银行贷款达1.3万亿元,借新还旧是钢厂维持现金流的主要手段。据钢联资讯统计,2014年6月末国内32家上市钢企资产负债率63.75%,低于50%的仅10家,**70%的达到14家。
房地产市场深度调整,终端需求疲弱,钢企库存攀升
2014年1-8月全国固定资产投资同比增长16.5%,增速比1-7月份回落0.5个百分点。其中,基础建设投资增速、制造业投资增速、房地产开发投资增速均出现下滑。同时,汽车、家电、造船等主要下游用钢行业均处于淡季,整个钢市需求进一步放缓。
据中汽协数据显示,8月汽车产销分别同比增长2.22%、4.04%,较上月下滑6.42个百分点、2.67个百分点。同月,全国家电销售额同比增长9.7%,增幅比上年同期下滑3.1个百分点。由于海运运力总体过剩,**经济复苏疲软及淡季因素叠加,我国造船业指标明显恶化。8月份我国造船完工量仅142万载重吨,同比下降30.1%,环比下降56%;新承接船舶订单量167万载重吨,同比下降67.6%,环比下降66.1%。
进入传统旺季“金九银十”,钢市终端需求并未出现好转,主要房地产市场仍处于深度调整。8月楼市销量同比降幅继续扩大,当月70个大中城市房价环比下跌增至68个,进一步加重购房者观望情绪。银行加强风险管控及预售款下滑,导致房企资金紧张,投资意愿继续受挫。
终端需求疲弱,贸易商以出货为主,导致钢企订单量下滑,库存呈现攀升态势。截至9月上旬末,全国重点钢企钢材库存量1513.6万吨,较上一旬末上升6.3%,较8月上旬末上升3.9%。
目前,**倾向于“促改革、调结构”来转变经济发展方式,加强小微企业、新兴产业、高科技产业等金融服务支持,对传统过剩产业加强信贷监管,全面宽松政策不大可能出台。当然,随着经济下行压力加大,**微刺激政策有望继续加码。昨日,**推六项政策支持小微企业发展,月销售额3万以下暂免征收增值税、营业税。继5000亿SLF投放传闻后,央行今日100亿14天正回购中标利率降至3.50%,引导银行间市场利率下行意图明显,显示央行仍将通过公开市场操作、SLF、SLO等多种货币政策工具稳定市场流动性。
总体来看,随着国内经济增速放缓,虽然进入传统旺季,但钢市需求仍显疲弱,钢铁产量居高不下,重点钢企库存量呈攀升态势,供需压力不减,预计后期**将加码稳增长措施。不过,在一系列微刺激政策出台之前,钢市心态仍显悲观,宝钢、鞍钢、武钢等主流钢厂均下调10月份出厂价。此外,铁矿石供求矛盾仍然明显,钢材成本难以得到有效支撑。钢市基本面仍不稳固,产业链资金普遍紧张,钢坯上涨难以拉动钢价实质性反弹,预计短期内钢价延续弱势震荡。
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在连续两日上涨之后,9月17日MySpic普钢指数再度走低,即使今日午后唐山钢坯拉涨40元/吨,依然难改钢市弱势局面。主要是国内钢企产量居高不下,终端需求疲弱,上下游企业资金紧张且库存均处于攀升态势,导致钢市供需压力不减,贸易商信心不足,仍以出货为主。 唐山钢坯价格止跌,或因周期性波动 2011年以来,唐山钢坯(Q235)出厂价格呈现震荡下行走势,下跌周期通常在5-6个月,呈现跌多涨少局面。20
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