钢材需求有望延续反弹

时间：2021-06-29

1）、今年需求的韧性仍然很强，尽管前期江南连续大范围暴雨，但表观需求并没有大幅下降，需求基数仍然很高。在需求韧性仍存的情况下，出梅后需求的恢复强度可能**往年同期（图9红圈内为梅雨季螺纹表观消费情况）。

2）、与前几年大的区别是，今年面临*大庆，国庆前夕城市重型车辆运输通常会受限，因此城市工程建设可能会在7、8月份提前赶工期，故建材需求恢复的持续时间可能会被拉长；今年与往年的另一个重要不同点在于，地产开发商的赶开工策略正在向赶施工策略转变，而高温对于地上施工阶段的影响会低于开工阶段。

3）、就淡季因素本身而言，今年南方5月降水量位于近5年低位，而6月降水量则处于相对高位（见图2），且今年梅雨季持续时间较短，降水较为集中，则雨季过后需求反弹的力度可能也较强；另外，我们发现，2015-2018年，梅雨季的气温是渐次上升的，梅雨季后1个月的气温强弱次序亦与梅雨季相对应，而今年梅雨时间段内的全国气温相较于前两年有所下降，预计梅雨季过后的气温也会低于前两年同期，对工程进度的干扰可能也会较小。

总体而言，我们认为今年梅雨季过后，建材需求有望逐步恢复。在供给推动钢价进入N字反弹的*二波反弹之后，需求有望接力成为钢价延续反弹的驱动力。

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