投资要点:
公司一直从事于UPS 电源以及配套产品的设计、生产、销售务。
公司主要产品包括信息设备用UPS 电源和工业动力用UPS 电源两大类,功率范围为0.5 KVA-1200 KVA,基本覆盖了UPS 电源的全部功率段。
随着中国信息产业的快速增长,UPS 电源作为信息设备的保护装置,在各行业中的应用也越来越普遍,成为IT 周边不可缺少的设备。目前信息设备用UPS 电源系统设备市场正处在一个稳步上升的时期。今后几年随着发展中国家IT 投资的继续增长,发展中国家的UPS 市场依然是拉动**UPS 市场的主要增长点。随着中国工业的大发展,工业动力用UPS 市场也将逐步走入快速发展期,在未来的5-10年间进入大发展阶段,市场潜力巨大。
公司产品结构调整、整体经营能力提升使得近年来主营业务收入保持了快速增长态势。2008年,公司实现营业收入4.31亿元,同比增长33.55%,实现净利润4142万元,同比增长67.35%,实现基本每股收益0.70元。2009年1-6月,公司实现营业收入1.89亿元,实现归属母公司净利润2111万元,实现基本每股收益0.36元,按发行后股本计算每股收益为0.27元。
公司毛利率逐年提升。2006到2009年上半年,公司综合毛利率分别为29.37%,30.50%,34.09%和36.61%,这主要是产品结构调整的。期内,公司费用率分别为23.98%,18.81%,21.57%和22.45%。销售费用率分别为13.00%,10.63%,12.13%和12.68%;管理费用率分别为10.33%,7.02%,8.85%和9.80%,研发投入的增加是管理费用增加的主要因素。
预计公司09、10、11年EPS 分别为0.81,1.06和1.39元。四家主营业相似的公司的平均2009年市盈率为36.27倍。鉴于公司的成长性和市场地位,我们给予公司2009年PE 40-50倍,认为公司二级市场价格的合理区间为32.43 ~40.54元。对比较近在中小板发行的股票,16家中小板的股票发行价格对应的算术平均2009年市盈率为38.88倍,考虑到发行价格较二级市场价格存在一定折让,建议询价区间为25.94 ~32.43元,对应2009年每股收益发行市盈率为32~40倍。
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近几年来UPS电源系统在IT行业发挥着越来越重要的作用,被人们誉为计算机信息的保护神。在世界迈进信息时代之后,信息的安全问题已经被人们广泛关注,因此,在这种时代背景中,UPS的发展趋势引起业界的高度重视是顺理成章的。近几年来UPS电源系统在IT行业发挥着越来越重要的作用,被人们誉为计算机信息的保护神。在世界迈进信息时代之后,信息的安全问题已经被人们广泛关注,因此,在这种时代背景中,UPS的发展趋势
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在山东联通2009年固网改造项目*三季度的设备招标中,Emerson所属业务品牌(纽约股票代码:EMR)、“关键业务全**TM”的****者艾默生网络能源,凭借性能**的产品、完善的客户支撑平台和优质的服务,一举获得59套精密空调系统、210套通信电源系统、40套插框电源和2套大容量UPS设备的采购大单。此次中标,是艾默生网络能源产品在固网领域大批量应用的一个**,进一步强化了艾默生网络能源在山东
中国地铁建设至2015年,总投资将高达6000亿元,建成65条线路。地铁建设热潮的到来引发了对UPS不间断电源的巨大需求,由此也加剧了**UPS成员对该市场的激烈争夺。 近日,世界**大开关电源供应商台达电子集团的子公司中达电通公司在中标上海地铁9号线、10号线、11号线屏蔽门电源子系统之后,又击败艾默生、施耐德等海外成员,少见为上海地铁1号线人民广场
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