唐山钢材价格走势

时间：2018-10-17作者：唐山市众驰贸易有限公司浏览：157

9月份钢材价格反弹后回落，逻辑上看走势比较清晰，首先是唐山地区9月份延续限产加上山西地区钢企停限产的消息刺激钢价反弹，9月中旬初环保限产“放松”的消息，令整个市场预期发生变化，宏观看空派也再次成为大家期待的做空力量，然后市场在等待8月重点经济数据的下滑，而实际数据与市场预期的房地产投资下滑背离较大，对钢材价格起重要作用的地产投资及各分项指标表现较好，加上库存低位以及期货贴水较大，钢材价格止跌反弹。9月下旬开始又在房地产预售取消的传言刺激下大跌，同时叠加钢联社会库存及钢厂库存双增，助推了下跌的力度。（期货日报）

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9月份钢材价格反弹后回落，逻辑上看走势比较清晰，首先是唐山地区9月份延续限产加上山西地区钢企停限产的消息刺激钢价反弹，9月中旬初环保限产“放松”的消息，令整个市场预期发生变化，宏观看空派也再次成为大家期待的做空力量，然后市场在等待8月重点经济数据的下滑，而实际数据与市场预期的房地产投资下滑背离较大，对钢材价格起重要作用的地产投资及各分项指标表现较好，加上库存低位以及期货贴水较大，钢材价格止跌反弹。9月下旬开始又在房地产预售取消的传言刺激下大跌，同时叠加钢联社会库存及钢厂库存双增，助推了下跌的力度。
钢材后期走势会如何呢？我们认为需求走势将主导钢价，10月中旬之前价格将维持宽幅振荡，10月下旬后需求走弱概率增大，价格将承压下行。
宏观数据小幅回落，四季度悲观预期氛围较浓
8月份经济数据小幅回落，显示出一定的韧性。规模以上工业增加值同比增速6.1%，延续前期低迷态势，一定程度上反应需求端的下滑。全国固定资产投资同比增长5.3%，创历史新低。投资中房地产的贡献依然居功至伟，基建增速则低于预期，制造业投资缓慢回升。
8月人民币贷款增加1.28万亿元，同比增速13.2%，同比多增1834亿元，新增低于市场预期的1.4万亿。8月份社会融资规模增量为1.52万亿元，增速10.1%，重新回归单月新增大于信贷，社融数据呈现企稳特征。财政支出增速基本持平于上月低点，基建类财政支出略有回升。无论是财政还是社融，目前都属于企稳但未显示扩张性。
美联储9月FOMC会议决定上调基准利率25个基点至2.0%-2.25%。美联储认为8月议息会议以来，美国劳动力市场保持强劲，经济活动持续增长。较上一次议息会议声明，美联储此次删去了“货币政策立场仍然宽松”的表述。美联储上调经济预期，预计2018年内还会有1次加息，预测2019年加息3次、2020年加息1次。整体看，国内没有跟随加息的必要，对市场的冲击力度有限。
需求将主导钢价
9月中旬环保限产的“放松”消息对价格起到明显利空，钢材价格出现大跌。环保部的相关电话纪要提出环保部并未要求具体限产比例。较新《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》公布，与此前会签件并无太大区别。方案要求，京津冀及周边地区PM2.5与重污染天数“双降”目标由5%改为3%。钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，方案取消了统一的限停产比例，错峰生产方面因地适宜，实行差别化管理，严禁“一刀切”，根据采暖期月度环境空气质量预测预报结果，可适当缩短或延长错峰生产时间。
唐山市《关于印发唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》正式下发，关于错峰生产的要求，将钢铁行业分了ABCD四个等级，各等级有不同限产比例，钢铁行业A类不予限产，B类30%，C类50%，D类70%。根据Mysteel统计，唐山地区钢企B、C两个等级占比较大，唐山钢企秋冬季面临的限产幅度多在30-50%的水平。后期若积极完成**低排放及进行运输结构调整，且向相关部门争取分类升级之后，达到B类企业的数量将逐渐增多，而目前达到且倾向申报A类企业不足10家。考虑到部分钢厂存在供暖任务，且**低排放改造进度如期完成情况，钢企的等级评定有望好于预期，差异化错峰生产对钢企的实际影响也将低于预期。环保限产已经影响行情半年之久，边际影响力在减弱。
从钢厂生产情况来看，据中钢协较新统计数据显示，9月中旬中钢协会员企业粗钢上报日均产量为168.52万吨，比9月上旬增加4.61万吨，旬环比增长2.81%；会员企业同口径粗钢日均产量为171.61万吨，比9月上旬增加1.83万吨，旬环比增长1.08%。
需求端看，地产投资仍是重要支撑因素，房地产预售模式取消论证影响行情，基建投资发力，但力度或不及预期。
库存略有回升但仍处低位，期货深度贴水
房地产层面看，1-8月份全国房地产开发投资同比增长10.1%，仍保持两位数的较快增速，各分项指标数据较好。房地产虽然强势，但是未来预期并不好。近期广东地区传出房地产预售模式取消的消息，反应比较敏感的股票市场上，房地产板块出现重挫。住房呈现建设部司发布《关于对现有行政许可事项进行清理论证并对已取消下放落实情况进行全面评估的函》中，*3条提到对商品房预售许可进行深入研究论证，提出保留或建议取消的合理性、必要性等。我们看到广东省住建部回应，以后现房销售是趋势。从房地产资金来源看，1-8月房地产开发投资来源累计资金106682亿，其中定金及预收款35447亿，占比高达33.23%。如果取消预售，势必对房地产产生较大影响。除上述因素外，10月下旬后，北方工地陆续进入停工期，季节性需求也将走弱。
基建投资再度大幅回落，仍是投资持续下行的主要拖累所在，基建投资后期发力，但对钢材支撑或不及预期。统计局已明确表示基建项目开工建设已逐步落实，预计基建投资有望企稳并在四季度有所加快。从地方债发行也可看出基建加速信号，受8月份置换债大限、地方**专项债发行计划等因素影响，8月份以来地方债发行量猛增。数据显示，截至今年9月21日，9月份地方专项债发行达到110起，涉及四川、天津、新疆、云南、浙江、陕西等多个省区市，合计发行规模为5630.6亿元，创下单月历史新高。加上8月单月发行专项债规模，不足两个月合计发行**过1万亿元。
从建材需求看，目前房地产开发对建材需求仍起到关键支撑作用，数据暂时未看到走弱迹象，但四季度房地产下行压力较大，尤其是近期房地产预售模式取消的论证，基建投资后期会有扩张，但对建材支撑难及地产，预计10月下旬后需求会走弱。
热卷消费方面，8月份除挖掘机外，装载机、汽车起重机、推土机销量均较7月份下滑，同比增速也是呈现下滑态势。汽车家电方面，汽车销量有所回升，但相比今年整体来看，依然处于较低水平，空调、洗衣机、冷柜、冰箱等销量也是没有亮点。热卷消费端维持弱势。
库存略有回升但仍处低位，期货深度贴水
需求端较为平稳，导致库存并未明显累积，现货价格高位，贸易商对“金九银十”囤货意愿也较低，近期库存低位震荡，预计国庆期间也将有所累库。从主要品种的社会库存看，截止9月28日，国内主要钢材品种库存总量为1001.97万吨，较9月21日回升16.9万吨，环比回升1.72%；国内螺纹钢社会库存量由419.27万吨回升1.7万吨至420.97万吨，环比回升0.41%，钢厂螺纹钢库存增加13.11万吨；热卷社会库存增5.88万吨至218.78万吨，环比回升2.76%，钢厂热卷库存增加1.62万吨。
总结
当前螺纹钢1810合约4567元/吨，上海三级螺纹钢现货价格4560元/吨，实际贴水现货30元/吨；热卷1810期货价4279元/吨，现货4200元/吨，升水现货79元/吨。1901合约方面螺纹钢贴水734元/吨，热卷贴水331元/吨。目前1901合约贴水处于较大状态，预计1801合约交割前很难有大幅下跌空间。
总结
总结来看，宏观有下行压力，供应端限产略有松动，短期需求端维持平稳，后期下行压力主要来自地产，无论是预售模式的取消还是需求的季节性走弱，需求将成为重点影响钢价的因素。当前库存处于低位，期货贴水幅度较大，预计10月中旬之前价格维持宽幅振荡，10月下旬后价格下行压力较大。
风险点：经济断崖式下滑，环保限产力度强于预期

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  词条说明

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  去年**个季度，国家生铁总产出近54614万吨，同比增长3.2%，增速同比提高3.5%；钢胚总产量约63873万吨，同比增长6.3%；钢材总产量约82986万吨，同比增长1.2%。 “几乎一天一个报价，从50元每吨的提价幅度，到现在一涨每吨就涨一两百元。价格已经是近年来的高点。”某一家钢贸企业负责人表示，近期钢铁市场的状况只能用三个字来描述：“涨！涨！涨！” 钢材价格的上涨，也使钢铁企业从201

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  库存大增的原因析 1、贸易商冬储意愿强 过去两年钢材价格的上涨使得贸易商形成了思维惯性，特别是去年11月出现了单月上涨1000的行情，使得贸易商对春节后的市场期待较高。总体来看，本次冬储贸易商主动囤货的成分更大。 2、供给端：限产效果低于预期 我们可以根据国家统计局公布的2017年11月至2018年2月的生铁和粗钢产量数据相比10月份环比下降的数据对限产的实际效果进行推算。按照2017.11—2

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• 钢材价格上涨能持续多久

  唐山市众驰贸易有限公司成立于2016年六月,注册资金伍佰万元,公司员工21人,公司坐落于美丽的滨海城市——唐山。唐山市众驰贸易有限公司是河北钢铁等大型钢厂长 期的合作伙伴,同时也是唐山本地的钢铁**企业。 1、本周钢材市场动态 钢材市场：本周钢材期现货整体小幅上涨，期现货市场表现因钢材品种而异。 现货市场上，本周钢材现货市场的钢材品种价格全面呈上涨走势。本周热轧价格涨幅较大，较上周上涨2.3%，