炭黑行业深度报告:供需改善,炭黑行业景气回升

    炭黑主要用于轮胎补强,是生产轮胎的必需消耗品,目前尚没有替代品。炭黑消费量中,约67.5%用于轮胎,9.5%用于汽车橡胶制品,轮胎是炭黑的主要下 游。炭黑作为橡胶补强填充剂,是橡胶工业中仅次于生胶的*二原材料,可以提高橡胶的定伸应力,改善轮胎橡胶的抓着力、抗撕裂性能和耐磨性能,合成橡胶若不 经过补强,其强度无法达到正常的使用要求。 
    
    	随着供需结构改善,炭黑行业景气度有望复苏,未来产品价格将有望走高,行业盈利得到改善。具体 理由如下:1)从需求端来看,随着轮胎行业的大规模扩产,以及终端轮胎更换市场的发展,炭黑行业未来两年仍有保持8~10%的需求增速;2)从供给端来 看,炭黑行业产能投放步伐已趋缓,尤其是未来大厂的产能投放已接近尾声。在下游轮胎企业集中度持续提升的背景下,大型轮胎企业对于炭黑的供货能力和产品质 量要求日益增强,小型炭黑厂即使扩产也难以进入下游的供货体系,行业马太效应明显。因此大型炭黑厂商产能投放接近尾声,对行业供给影响更为明显。3)从成 本端来看,一方面煤焦油价格走低有利于行业盈利恢复;另一方面,随着环保压力的增加,小厂运营成本将提高,利好大型炭黑**。4)从盈利来看,行业盈利能 力处于历史低位,随着近年来行业集中度的不断其高,**企业为保证盈利水平而提价的诉求更为明显。 
    
    
    	我们判断炭黑行业未来价格有望提升,预 计较大提价空间约为300~400元/吨,对应幅度约为5%~6%。具体理由如下:1)从下游轮胎角度来看,目前炭黑在其生产成本约10%,提价在5 %~6%对下游影响较小;2)从炭黑行业历史净利润水平来看,预计5%的净利率应该是较为合理的利润水平,行业有向均值回归的诉求;3)炭黑定价模式主要 是成本加成,在煤焦油价格疲弱的背景下,炭黑行业提价幅度受一定制约。 
    
    
    	投资标的:**黑猫股份,关注龙星化工。我们测算炭黑价格每提高100元/吨,对应增厚黑猫股份EPS0.142元,增厚龙星化工EPS0.053元。考虑到黑猫股份业绩弹性较大,全国布局更具成本与区域优势,推荐重点关注。 
    
    
    	风险提示:1)下游需求复苏低于预期导致产品价格波动;2)美国轮胎“双反”案影响行业需求**预期;3)原材料价格波动风险; 
    

    河北腾飞碳黑化工有限公司专注于炭黑厂,炭黑厂家,广西炭黑厂,广州炭黑厂,湖南炭黑厂,湖北炭黑厂,河北炭黑厂,河南炭黑厂,山东炭黑厂,山西炭黑厂等

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  • 亚洲炭黑供求概观

    1 引 言 在过去一年中,情况已经显而易见,亚洲已有大量的炭黑新产能投资计划,即使尚未完全实施。其中有两个方面值得关注: **,亚洲炭黑供应增长的步伐会迈得太快,在今后的3年里该地区炭黑产能将出现过剩,导致炭黑的市场竞争异常激烈。 *二,在中国,对于炭黑的需求尚未有明确的指示器,炭黑行业正在继续进行象过去10年间我们看到的那种大规模投资,当炭黑需求的增长证实这种投资不再正确时,将给中国炭黑业留下大

  • 消泡**炭黑 石棉瓦炭黑 勾缝剂炭黑 水泥炭黑 河北炭黑厂 石家庄炭黑厂 炭黑厂

    色素炭黑一般都能较好的给塑料着色,可根据着色特性或物化性能选用色素炭黑,着色用炭黑的品种的选择基本上都是随成品必须达到的黑度而定。 用较细的色素炭黑可以完成黑度要求特别高的着色; PE垃圾袋,塑料袋,电缆材料之类产品只需中等水平黑度,可以用比表面积较低,结构较高的炭黑品种;炭 黑(也称碳黑)是由烃类化合物(主要为石油衍生物)经过不完全燃烧或热裂解形成的近似于球体的胶体粒子的准石墨结构物质,以聚集体

  • 炭黑行业深度报告:供需改善,炭黑行业景气回升

    炭黑主要用于轮胎补强,是生产轮胎的必需消耗品,目前尚没有替代品。炭黑消费量中,约67.5%用于轮胎,9.5%用于汽车橡胶制品,轮胎是炭黑的主要下 游。炭黑作为橡胶补强填充剂,是橡胶工业中仅次于生胶的*二原材料,可以提高橡胶的定伸应力,改善轮胎橡胶的抓着力、抗撕裂性能和耐磨性能,合成橡胶若不 经过补强,其强度无法达到正常的使用要求。 随着供需结构改善,炭黑行业景气度有望复苏,未来产品价格将有望走高,

  • 消泡**炭黑 石棉瓦炭黑 勾缝剂炭黑 水泥炭黑 河北炭黑厂 石家庄炭黑厂 炭黑厂

    专业从事各种橡胶炭黑、导电炭黑、喷雾炭黑、乙炔炭黑和色素炭黑系列品种的研发与生产。色素碳黑系列有高色素炭黑、中色素炭黑、普通色素炭黑,环保色素炭黑。可广泛用于塑胶、油漆、油墨、色母、造纸、化纤、皮革及碳粉中。上述炭黑的主要特点是黑度高、高着色力、色稳定、高纯度、流动性好并有良好的分散性。导电炭黑系列有**导电炭黑、特导电炭黑、普通导电炭黑。橡胶炭黑有N200、N300、N500、N600、N700系

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