六月废钢炉料走势大预测

时间：2015-05-20

	                    聊城市泰鑫废钢炉料有限公司


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五月热卷走势先跌后稳，废钢炉料厂家出厂价格稳定在4900*，市场价格小幅回落，总体行情走势表现得比较纠结，无论废钢炉料厂家，贸易商抑或下游用户的观望心态比较浓重，虽然五月“限电”呼声再起，行业节能减排，淘汰产能等动作频频，但月底产能数据显示总体产量继续高居不小，尤其是粗钢方面，而且国际大宗商品走势不稳，导致国内期螺、电子盘走势迷茫，没有具体方向，对**市场的指导作用减弱，所以近期贸易商多是关注市场需求的具体表现来**销售价格。但5月市场需求采购增量不明显，废钢炉料厂家资源投放比较节制，社会库存连续下移，热卷市场价格小幅波动，再者受资金紧缩影响，市场炒作热情有限，贸易商囤货比较少，多受进货成本支撑维持价格，因此热卷市场价格近期平稳小幅波动为主，不过随着时间的推移，久盘必跌，贸易商受回笼资金的压力对热卷后期看跌的比较大，不过现阶段市场价格还没有明显的趋势性变化，进入六月以后，热卷行情究竟如何演绎，下面笔者结合手头掌握的部分信息为大家作些简单的分析，期望能对大家把握六月热卷行情的变化有所帮助。

宏观环境恶化经济硬着陆可能加大

较近几个月，物价上涨势头**出了去年下半年大多数经济学家的预测。3、4月份CPI分别高达5.4%和5.3%，预料5月份仍然居高不下。与此同时，其他一些指标(如PMI、工业生产、消费)却出现走软迹象。年初预期的所谓新增长周期已成泡影，甚至很多人已经在谈论滞胀或硬着陆问题。

滞胀，简而言之就是经济停滞、增速大幅下滑、失业率飙升与通胀居高不下同时并存的局面。在现代经济史上，滞胀在1970年代西方诸国经济中真实地出现过，并成为人们挥之不去的梦魇。1970年代西方地区的经济形势非常糟糕，更糟糕的是，经济决策者对此一筹莫展：采取扩张性财政货币政策，会加剧通胀；采取紧缩性政策，失业率又会在高位上继续攀升。这种缺乏政策腾挪空间，决策者无计可施的局面，令人们一片迷茫，正因为此，“滞胀”一词才会让人感到恐惧，特别是在宏观政策走向上，滞胀简直是增长**。

当前的政策调控选择十分困难，认清何为主要矛盾至关重要。就眼下而言，通胀仍然是主要矛盾，这不仅因为即期通胀较高，还因为通胀预期居高不下，更因为制造近年来通胀的一系列基本因素并未解除。

一是长时间过度宽松的货币。虽然较近两个月M2已回到预期目标，但在非市场化的环境下，只要不上调利率，总需求旺盛局面就很难出现根本性的逆转，物价也就很难出现**下降。中国的GDP增长已较长时间处于潜在生产能力之上，这点不会因短期的PMI或库存数据而改变。事实上，中国经济潜在增长率很可能已下降到9%或以下，持续**过这一增速，通胀就会成为主要矛盾，面向未来的货币政策近期肯定将以“控通胀”为**任务。

二是资产泡沫对消费物价的传导正处于强劲阶段。房价泡沫经过6－7年的膨胀，现已构成较主要的通胀催化剂，历史经验表明，在初始阶段资产价格对CPI几乎没有什么影响，后期则会持续而强力地推动CPI的上升。房价贵则百业贵，千万不要低估这句话里包括的真理性。这种推动作用，在资产价格破裂之前，会一直持续下去。当经济以泡沫为主要动力源，那么只要泡沫不破裂，相关的经济变量(财政、通胀及金融企业、非金融企业和居民的资产负债表)均不会发生逆转。真正的硬着陆，只会发生在微观部门资产负债表严重受损之后，而这要在泡沫破裂之后。

三是年初开始的强力调控将使通胀中相当一部分被潜伏下来，一旦这些潜伏力量浮出水面，将构成推升通胀的另一股强大力量。即便实行更长时间的物价管制，物价表面上受到控制，但实质性高通胀也将继续维持下去。更何况，物价管制较终会导致经济秩序的大混乱，较终不得不被放弃，到那时，通胀下降的速度可能会受到很大的影响。

从以上几方面形成通胀的主要因素分析，近期形式上的调控已经无法抑制强烈的通胀预期，而一旦调控再次强力进入实质阶段，国内经济的“硬着陆”风险将加大，在屡次调控无明显效果的同时，政策的叠加效应是不得不防的。

下游需求尚可需防废钢炉料厂家“开闸放水”

数据同时显示，1-4月废钢炉料累计进出口量分别为556万吨和1528万吨，实现粗钢净出口1001万吨，同期粗钢产量为23262万吨，表观消费量为22261万吨。1-4月粗钢表观消费量较去年同期增加1693万吨，增幅为8.2%。

从4月份主要用钢行业数据来看，建筑业表现较为强劲，工业则明显趋弱。*数据显示，1-4月份，我国城镇固定资产投资62716亿元，同比增长25.4%，较1-3月份加快0.4个百分点。其中房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。可以看出，4月份国内基础建设以及房地产投资均保持较快增速，这为建筑用钢需求提供有力**。

与建筑业投资较为强劲相比，工业表现偏弱。无论是月初中国物流与采购联合会公布的制造业PMI、汽车协会发布的产销数据、还是*发布的工业增加值增速，均折射出工业尤其是制造业景气度下降。地区*数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百分点；1-4月累计同比增14.2%，较1-3月回落0.2个百分点。在此之前，中国物流与采购联合会数据显示，4月份制造业PMI环比下降0.5个百分点至52.9%。中国汽车协会数据则显示4月份汽车产**出现27个月以来**负增长，产**分别为153.5万和155.2万辆，环比分别下降15.9%和15.1%，同比分别下降1.9%和0.2%，1-4月累计产**分别为643万辆和653万辆，同比增长5.1%和5.95%，远低于去年同期增速(63.8%和60.5%)。当前规模以上工业企业1－4月产成品库存同比增长23.2%，从过去经验看，这一增速在20－25%时，会出现“去库存化”的可能，特别是随着今年企业出现资金紧张，工业经济增速可能面临回调压力，如与高位运行的物价(特别是上游原材料)交织在一起，企业生产经营难度加大，废钢炉料需求将受到抑制。

前期在“限电减产”和原料涨价的刺激下，废钢炉料厂家进行了一系列市场操作来拉高废钢炉料市场价格，包括控制用户订货数量，拉升废钢炉料出厂价格等手段，从目前的市场实际情况看，受产能过大等因素影响，废钢炉料厂家并没有*实现自身的市场操作目标，废钢炉料市场价格只是小幅波动，而反映市场预期的废钢炉料期货有了短暂的拉升过后就开始一路下跌，反映市场各方对后市还是保持审慎的态度。

在这样的情况下，废钢炉料厂家近期的压力将持续增加，一方面是前期的**原料的消化，随着铁矿石焦炭等废钢炉料生产原料价格开始走软，废钢炉料厂家必然存在着前期**位原料的消化问题，如何刺激下游需求，将**位原料顺利消化，在自身的成本曲线上保持相对的平滑成为目前废钢炉料厂家需要考虑的问题，另一方面，由于近几个月废钢炉料价格持续到挂，而废钢炉料厂家又始终力挺出厂价格，不肯降价来刺激下游需求，废钢炉料厂家通过将生产资源转化到高端产品上来拉长废钢炉料生产周期，变相囤货，这也就是近期板材类产品价格一直比建材类废钢炉料市场价格走势弱的真正原因所在。从以上两方面可以看出，只要市场价格真正拐点出现，废钢炉料厂家迫于成本压力和库存压力必然选择“降价促销”的市场策略，这无疑是对冲击目前的弱平衡的废钢炉料价格，造成废钢炉料价格短期内大幅下滑。

近期热轧走势预测

从以上几个方面的分析可以看到，近期热轧价格走势不容乐观。5月中旬，宝钢**出台6月政策，武钢、鞍钢等相继跟进，总体稳中小幅调整，其中近期走势较好而前期调整到位的品种订货价格有所上调，如鞍钢6月普碳热卷出厂价上调150元/吨，反之则相应下调，大部分品种则以平稳为主。尽管主导废钢炉料厂家6月出厂价格将以稳为主，但基于废钢炉料厂家价格一向滞后于市场价格而废钢炉料价格继续向下调整概率大，废钢炉料厂家价格仍存再度下调空间。

一旦废钢炉料厂家方面形成降价的趋势，贸易商由于近几个月持续处于倒挂的局面，不会也不可能*力承担市场降价压力，必然选择加速降价回笼资金，后期再向废钢炉料厂家要追补的策略，所以一旦废钢炉料厂家集中降价，市场将形成降价的合力，特别是热卷，基本面不佳，6月价格走势将出现阴跌的可能性比较大。(大方)

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