轻资产如何并购估值？

时间：2022-10-27

不同的价值评估方法都有其各自的长处和不足。通常情况下, 并购方在评估目标企业价值时,可同时使用几种恰当的评估技术, 得出不同的结果,然后采用诸如加权平均的方法确定一个综合结果以得出较为真实可靠的目标企业的价值, 从而作为并购交易的价格基础。
就轻资产类公司而言，典型如公关类、广告类、互联网类、游戏类等公司由于其有形资产在总资产中所占比例较低，公司价值更多体现为品牌影响力、核心技术、持续研发能力、业务拓展力、渠道覆盖度等无形资产。
并购本质上也是交易，交易成功的基础之一是双方在交易价格上达成一致。对此类公司进行并购价值评估时需要考虑该类公司的特点，以获得买卖双方共同认可的价值基础。
公司价值评估有收益法、市场法、资产法三大类评估方法。轻资产类公司有形资产占比低、无形资产实际价值难以评估，因此在并购估值时通常都不使用资产法，比较常用的是以收益法作为评估基础，同时辅以市场法进行交叉验证。
轻资产类公司股权账面价值通常都比较低，公司价值主要体现在著作权、管理团队、推广渠道等盈利能力上，在进行并购价值评估时通常都会使用收益法，实际交易价格也多以此为基础进行微调。
事实上，轻资产类公司战略性的收购很可能在未来产生较大的协同价值，导致此类并购常常出现大幅溢价。对此类并购标的的估值不仅仅要考虑被收购公司本身在未来产生的收益，还需要综合考虑该资产经过整合后与公司既有资产之间的联动效应，以综合评估收购价值。

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词条说明
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